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寻找“风险偏好升+盈利下修风险降”的组合，首推“制造业中的TMT”。当前阶段股市所处的环境为：中美贸易关系缓和，经济金融系统风险缓和较为明确，政策对冲力度加码预期升温，经济动能显著改善仍待观察，交易阻力松络。因此，行业配置实质上重点依循三条主要逻辑：1）风险偏好修复；2）盈利下修风险低；3）系统性风险缓和，三条逻辑主线的力度与确定性是逐级递减的。按照此逻辑，制造业中的TMT受益交易结构良好、风险偏好提振最为明显，盈利下修预期已较充分体现。其次，稳增长压力下的投融资需求增强，盈利稳定且规模扩张下的金融板块也具有较高的确定性收益。周期板块受对冲政策效果影响确定性次之，消费投资机会仍需等待。综上，我们认为配置顺序为成长（制造业中的TMT）>金融>周期>消费。

整个操作过程，小米先后使用了“淡化限制性关键词”、“瞒天过海”、“移花接木”、“层层拔高”，操作技巧既高明又低劣。许多人甚至没有见过身边的人用小米电视，所以不少人对小米电视“中国第一”从一开始就持不信任态度。我们无法用“不严谨”来解释小米的宣传。我倾向认为这是小米营销策略的一部分，它相信当一个谎言说一百遍的时候，人们就会认为它是事实。

保契（baoxian-qiyue）认为，回到事件本身，回到保险的功能定位本身时，以事件为载体对外传递企业关键时刻的责任担当，以提升品牌知名度助力营销，是否合适？风险无处不在，是社会共识。但在举国追问事故本源，以期减少类似事件发生时，似乎很少有人会关注保险公司在做些什么。

责任编辑：霍琦PTA期货国际化运行良好 郑商所：将打造聚酯产业链期货板块据了解，2018年11月30日，郑商所PTA期货开始引入境外交易者。PTA期货是我国期货市场第一个化工品种，也是第一个引入境外交易者的化工品种。郑商所相关负责人在会上表示，当前PTA期货功能发挥良好。在价格发现方面，PTA期货价格已经成为现货贸易的定价基准，行业内普遍采用期货价格加升贴水的模式确定贸易价格，多年来PTA期现货价格相关性均在0.90以上；在规避风险方面，产业企业参与PTA期货的广度和深度进一步增加，今年1—8月PTA期货法人客户持仓量占比达62%；产业链企业利用PTA期货工具规避风险的方式方法灵活多样，如点价交易、仓单融资、代理加工、产能预售和套保套利等。PTA期货市场服务实体企业的能力持续增强，在2019年上半年国内期货品种功能评估中，PTA期货位列化工品第一。

谈到商业化转型时期，周礼耀说：“此时对应不良资产业务的特点可用一个‘土’字来描述。在上述的‘十’字的下面，增加了一‘横’。它代表成本意识、效益观念和底线思维。”这一时期，资产公司开始自主经营，资金来源从政策性贷款转向市场化融资，不良资产业务要承担资金成本、财务成本、经营成本以及相关税费，盈利压力加大。

所以你看我刚写完一篇澄清函准备给黄河旋风，我打算待会儿就发过去，这就是事情的基本情况。我们有接受审计，会计师天天在我们那边，我们有摄像头，几个老师在那边做审计的，这些都是有记录的。相关材料我们也是积极提供的，只是说资料不全。不全就是因为我们发展太快了，项目很多，而且我们这帮人就是搞搞技术的，很难完全满足会计师的要求，毕竟从小公司发展得这么快，变成这样大的公司，相关的资料没有及时地给（审计团队），但我们现在都在补。